Станет ли юань резервной валютой?

В ноябре должна состояться очередная пятилетняя ревизия МВФ, на которой будет принято решение о сохранении нынешнего состава корзины Специальных Прав Заимствования (SDR) или о дополнении их списка китайским юанем. Пять лет назад МВФ уже отказывал Китаю по причине отсутствия свободного плавания валютного курса юаня.
С тех пор Китай провел некоторые изменения.

Суть проблемы: Китай хочет, чтобы юань попал в список резервных валют МВФ. Для Китая это означает его окончательное признание как мировой державы. Если МВФ включит юань в список резервных валют МВФ, то Центральные Банки разных стран будут покупать юани для своих валютных резервов. Это означает увеличение экономического влияния Китая в мире.

Если кратко, это даст возможность Китаю более активно применять печатный станок для разгона экономики, или для решения проблем в своей экономике. По данным международной системы расчетов SWIFT юань занимает 5-е место в мире по объемам операций.

Сейчас в список резервных валют входит американский доллар, евро, английский фунт и японская йена.

Соотношение между валютами примерно такое, и не меняется уже несколько десятилетий:

• Доллар — 41,9%
• Евро — 37,4%
• Иена — 9,4%
• Фунт — 11,3%

Для включения валюты в список резервных валют МВФ требует, чтобы валюта была доступна для использования без ограничений, чтобы её можно было свободно продавать и покупать, и чтобы её курс не назначался административными методами.

Вот по этому последнему критерию одного мнения нет. В 2010 году из-за отсутствия свободного плавания валютного курса юаня МВФ отказал Китаю во включении юаня в список резервных валют. С тех пор финансовые власти Китая девальвировали юань, отпустили его в свободное рыночное плавание, облегчили доступ иностранному капиталу к своим финансовым рынкам.

Вроде бы все препятствия устранены. Теперь МВФ заявляет, что текущий список резервных валют фиксируется («замораживается») ещё на один год. Кандидатуру юаня в ноябре рассмотрят, но он попадет в клуб резервных валют не раньше конца 2016 года, если только Китай проведет нужные «рыночные реформы», и если МВФ не придумает ещё какую-нибудь отговорку. Напоминает ситуацию с Турцией, которая вступает в Евросоюз что-то около 15 лет.

Китай по этому поводу не очень расстраивается, он прекрасно понимает с кем имеет дело. Кроме того, китайцы очень терпеливый народ, и в этой ситуации время на стороне Китая. За это время Китай и другие страны БРИКС будут развивать Банк БРИКС с «пулом резервных валют» объемом 100 млрд. долларов, который скорее всего станет альтернативой МВФ. У самого МВФ размер резервов около 370 млрд. долларов.

Я думаю, что юань станет резервной валютой в любом случае. Сомневаюсь, что юань войдет в список валют МВФ, хотя и не исключаю этого. Недавно проходила новость о том, что Великобритания стала инвестором Азиатского Банка Инфраструктурных Инвестиций, после этого прошла новость о том, что Китайский банк включен в число банков, которые устанавливают цену на золото. Не утверждаю, что эти события связаны между собой, но какой-то смысл в этом есть. Если не в рамках МВФ, то в рамках Банка Развития БРИКС китайский юань станет резервной валютой.

Что от этого нам?

Россию устроят оба варианта развития событий. Если юань войдет в список резервных валют МВФ, это поможет экономике нашего важного экономического партнера, для нас это будет означать укрепление и увеличение торговых экономических отношений с ним, развитие каких-то отраслей, развитие транспорта и транспортной инфраструктуры. Кроме этого, у российских компаний появляется еще один источник финансирования, который не находится под контролем западного мира. В таком случае, ситуация с тем же Трансаэро могла бы сложиться иначе. А если не пустят, то у Китая появится лишний мотив для усиления работы над финансовыми организациями БРИКС.

Третий вариант

Пока МВФ не дает юаню статус резервной валюты, и ведется работа над созданием банка БРИКС и пула резервных валют БРИКС, Китай подписывает соглашения о торговле и инвестициях с разными странами в обход доллара США:

• С октября 2014 года Европа и Китай торгуют без участия доллара США.
• 9 ноября 2015 года Центральный банк Китая — People’s Bank of China — одобрил режим прямого обмена юаней на швейцарские франки. Швейцарский франк стал двенадцатой валютой, для которой Китай устанавливает прямой валютный курс.
• UPD. 30 ноября 2015 года Исполнительный совет МВФ на очередном заседании принял решение о включении юаня в корзину СДР, дав ему долю в корзине 10,92%, но вступление в силу этого решения отложено до 1 октября 2016 года.

Но. Экономика Китая — №1 или №2 в мире, как посмотреть, — и доля 10,92% не отражает первую или вторую роль Китая в мировой торговле. Свою долю Китай получил не за счет всех валют или только доллара, что было бы логично, а только за счет евро, фунта и иены. Кроме этого, МВФ поставил условие, чтобы за этот год Китай ослабил контроль за движением капитала (то есть ослабил контроль над вывозом капитала), Китаю же отток капитала в текущих условиях совершенно не нужен, даже вреден. Не исключаю, что в случае какого-то «неправильного» поведения Китая до 1 октября 2016 года МВФ заморозит решение о включении юаня в список резервных валют еще на какое-то время.