Усреднение убыточных позиций

Смысл усреднения убыточных позиций состоит в том, чтобы с помощью увеличения на падении присутствия в одной и той же акции попытаться снизить балансовую стоимость неудачно купленных бумаг и компенсировать потери в случае дальнейшего роста.

На примере акций Сбербанка видны его ошибочные действия трейдера. Сначала он совершенно правильно открыл длинную позицию по 104 рубля в момент, когда падающий тренд был сломлен. Однако растущего движения не получилось, и сразу после пробоя этого ключевого уровня трейдеру было необходимо зафиксироваться по 102 рубля и взять небольшой убыток. Вместо этого наш новичок 3 мая увеличивает позицию на такой же объем от портфеля, надеясь, что поймано дно и теперь бумаги будут только расти. Однако котировки не останавливаются и назло трейдеру продолжают падать, с каждым днем обновляя минимумы. Стоимость портфеля уменьшается, и из желания отыграться трейдер 6 мая увеличивает позицию по акциям вдвое. Но и здесь его ждет провал, поскольку это «дно» также не оказалось реальным «дном», и 23 мая он докупает акции Сбербанка на остаток средств. Таким образом, почти весь портфель трейдера состоит только из одной акции, позиция убыточна, и, судя по всему, наш спекулянт превратился в долгосрочного инвестора.

Еще раз задумаемся, есть ли смысл в том, чтобы наращивать убыточную позицию, замора-живать свои активы на неопределенное время (кризис 2008 показал, что оно может длиться годами) и быть полностью заложником ситуации? Очевидно, что нет.

Но не во всех случаях нельзя усредняться. Допустим, вы не совсем удачно открыли позицию и с самого начала купили не на максимально возможный объем. Например, вы взяли акций только на 5% от портфеля по 102 рубля на выходе из треугольника, а можно было бы взять их на 10%. Котировки стали снижаться, но растущий тренд, в рамках которого вы покупали акции, еще жив, и бумага корректируется в рамках этого тренда.

На графике видно, что в этом исключительном случае можно увеличить позицию и добавить еще одну порцию акций по цене 100 рублей, но это не значит, что теперь бумагу можно держать сколько угодно и пересиживать все ямы. Если снижение продолжится, и тренд будет пробит, а стопы сработают, то акции необходимо продавать – и первую часть, и вторую. Таковы правила.